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　　■ 李 文

　　2025年步入尾声，A股市场再次进入关键的“跨年—春季”行情布局窗口。与往年市场中由单一主线主导的“一枝秀”行情不同，当前各大机构观点清晰地指向一个共识：一轮以价值股搭台、多主线轮动的“新旧共舞”新格局正在拉开帷幕。

　　这一新格局的展开，其动能来源于政策、资金等多重因素形成的力；其运行特征，鲜明地表现为传统与成长板块的协同轮动；于投资者而言，关键在于如何调整策略以适应这种复杂与均衡，从而捕捉轮动中的机遇。

　　一，本轮跨年行情的启动，积因素在于政策和资金层面形成的共振。

　　政策层面，预期明确且基调积。近期召开的中央经济工作会议指出，“明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增”。机构普遍认为，在保障经济理增长的同时，更注重发展质量，这将有助于企业利润的，为市场向盈利驱动转换创造有利条件。资金层面，“增量”信号初显，微观流动可期。一方面，近期有机构投资者持续通过中证A500ETF（交易型开放式指数基金）等宽基品种进行大额申购，为市场带来数百亿元级别的稳定增量资金；另一方面，更广泛的资金活化趋势和长线资金入市预期，为市场流动提供了想象空间。其中，一系列资本市场改革举措，将引导险资、社保基金等长线资金持续入市，进一步优化市场结构。

　　二阿勒泰隔热条PA66生产设备，本轮跨年行情的显著特征，在于转向更为复杂且均衡的“新旧共舞”格局。

　　机构预计，在12月份至次年1月份期间，市场风格通常趋于均衡，大盘、低估值、顺周期风格可能相对占优。这些板块的稳健表现，能够起到稳定指数、奠定行情基调的作用。随着春节临近直至全国两会前，市场将进入一段由流动和风险偏好驱动的典型“躁动窗口”。在此期间，小盘、科技成长等高弹板块有望再度活跃。

　　这种轮动节奏并非简单的板块切换，而是“新旧动能”的协同发力。传统顺周期板块受益于经济提质增与内需修复，新质生产力相关的科技成长板块则依托产业政策支持与技术突破，两类标的各自发挥比较优势，隔热条设备形成价值稳盘、成长提的良互动格局。

　　三，“在共识与轮动中把握结构机遇”，成为本轮跨年行情中机构的策略共识。

　　机构的配置策略随着市场动态调整，均衡布局成为应对轮动行情的关键策略。总体来看，机构认为中长期的投资机会不再局限于单一的科技成长，而是沿着景气复苏、全球共振与内需修复三大方向广泛扩散。有头部机构认为，2025年的“科技结构牛”已处于高位震荡阶段，2026年行情将分上下半场，上半年顺周期占优，下半年科技与先进制造可能再度涨。也有机构建议，在配置方面以科技主题为核心，同时轮动配置受益于内需政策的板块，以降低单一主题的波动风险。

《科创板日报》记者注意到，端侧AI作为连接AI大模型能力与现实执行的关键载体，正成为产业链焦点，并加速推动硬件产品革新。智能终端核心硬件则是AI端侧落地的核心，近期端侧硬件AI产品密集发布，行业迎来集中催化。

有记者提问：12月1日是《开罗宣言》发表82周年，然而日本相高市早苗无视包括《开罗宣言》在内的国际法文件，妄图介入台海局势，至今拒不收回涉台错误言论。对此有何评论？

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先前，负责监督遴选过程的美国财政部长贝森特表示，特朗普可能在12月25日前宣布提名。上周末，特朗普表示，他已确定了提名对象，但未透露更多细节。

针对当前国内航线航班布局不完全适应旅游出行需求、国际航线运力不足等问题，《行动方案》着力优化旅游航线与服务设施，明确提出提升国内旅游出行通达、加密入境旅游航线、完善机场旅游服务设施等三方面举措，进一步增强航线网络与服务设施对旅游出行活动的保障能力。

　　综来看，跨年行情的序幕已在政策定调、资金流入和“新旧动能”协同发力中悄然拉开。2026年是“十五五”规划开局之年，丰富的结构机遇，正静待有备而来的投资者。

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